VGS – Nhỏ nhưng có võ

Về quy mô vốn trong ngành thép thì VGS có thể nói là nhỏ nhưng có võ. Các bạn đang phân vân không biết VGS có tiềm năng ra sao, có gì hơn HPG, HSG hay NKG không, bài viết này sẽ gợi ý giúp bạn.

Giới thiệu doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Ống thép Việt Đức VG PIPE (mã cổ phiếu: VGS) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh ống thép tại Việt Nam. Thành lập năm 2002 tại Khu công nghiệp Bình Xuyên, tỉnh Vĩnh Phúc, công ty chính thức chuyển đổi sang mô hình cổ phần và niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) từ năm 2008. Với hơn 20 năm kinh nghiệm, VGS tập trung vào sản xuất các sản phẩm thép chất lượng cao, phục vụ ngành xây dựng và công nghiệp.

Kế hoạch kinh doanh và kết quả kinh doanh năm 2025

Kế hoạch kinh doanh

      ➢ Doanh thu thuần hợp nhất: Mục tiêu 6.700 tỷ đồng, giảm 8,5% so với thực hiện năm 2024.

      ➢ Lợi nhuận sau thuế hợp nhất: 77,8 tỷ đồng, giảm 29,2% so với thực hiện năm 2024.

      ➢ Kế hoạch đầu tư

• Khoảng 100-150 tỷ đồng cho nâng cấp công nghệ sản xuất ống thép mạ kẽm và ống dầu khí.
• Nghiên cứu dự án nhà máy thép mới (công suất 500.000 tấn/năm), dự kiến khởi công quý IV/2025.

      ➢ Chiến lược chính

• Tăng tỷ trọng sản phẩm giá trị cao (ống thép dầu khí và inox) lên 30% tổng sản lượng.
• Đẩy mạnh xuất khẩu sang Đông Nam Á (mục tiêu 15% doanh thu), kiểm soát chi phí nguyên liệu (thép cuộn cán nóng) dưới 60% giá vốn.
• Tập trung an toàn lao động và bền vững môi trường để đáp ứng tiêu chuẩn EU.

Kế hoạch được đánh giá là bảo thủ, ưu tiên lợi nhuận ổn định trong bối cảnh ngành thép phục hồi chậm (tăng trưởng 5-7% theo Hiệp hội Thép Việt Nam).

Kết quả kinh doanh

Kết quả kinh doanh tích cực nhờ nhu cầu xây dựng nội địa tăng.

Triển vọng của doanh nghiệp

Triển vọng từ năng lực sản xuất và thị phần mảng KD cốt lõi

Tại Việt Nam, CTCP Ống thép Việt Đức được biết đến là một trong những doanh nghiệp sản xuất thép có thương hiệu lớn. Nhà máy của VGS có công suất khoảng 1,3 triệu tấn/năm với 03 dòng sản phẩm chính gồm: Ống thép các loại; Tôn cán nguội, Tôn mạ kẽm và Thép xây dựng.

Về thị phần ống thép tiêu thụ trong nước năm 2024 thì VGS đứng thứ 4 với 7.77%. Thị phần tiêu thụ thép xây dựng trong nước năm 2024 thì VGS đứng thứ 3 với 4.96%.

Triển vọng từ mảng BĐS

VGS đang triển khai dự án Khu đô thị Việt Đức Legend City có quy mô 62 ha tại huyện Bình Xuyên, tỉnh Vĩnh Phúc với tổng vốn đầu tư 6.269 tỷ đồng, chia làm hai giai đoạn. Giai đoạn 1: 27.52 ha, dự kiến hoàn thành trong quý I/2026; giai đoạn 2: 34.56 ha, dự kiến hoàn thành quý IV/2028.

Dự án này đánh dấu bước lấn sân của VGS sang lĩnh vực bất động sản, với tiềm năng doanh thu 1.424 tỷ đồng và lợi nhuận ròng ước tính 311 tỷ đồng từ giai đoạn 1. GMTT kỳ vọng luồng gió mới từ dự án BĐS này sẽ nâng cánh VGS giống như cổ phiếu Đạt Phương giai đoạn năm 2021 khi sắp triển khai mở bán dự án khu đô thị Casamia ở Hội An. Cổ phiếu VGS có thể tăng giá gấp đôi gấp 3 cũng không phải là điều bất ngờ nếu được cộng hưởng thêm từ mảng kinh doanh cốt lõi là thép.

Nhận định và chiến lược đầu tư cổ phiếu VGS

Quy mô vốn điều lệ của VGS trong các doanh nghiệp ngành thép đang niêm yết khá nhỏ với chỉ hơn 600 tỷ, vốn hóa chưa tới 2.000 tỷ. Trong khi đó, HPG vốn hóa gần 220.000 tỷ thì VGS chưa bằng 1% của HPG. HSG vốn hóa hơn 12.000 tỷ, NKG vốn hóa hơn 8.000 tỷ, GDA vốn hóa 2.700 tỷ. Điều này cho thấy VGS đúng là bé hạt tiêu và có nhiều võ hay, còn nhiều dư địa tăng trưởng trong tương lai. Chính biểu đồ giá của VGS cũng nói lên điều đó. VGS là cổ phiếu tăng mạnh nhất ngành thép giai đoạn từ 11/2022-7/2024.

      ➢ Vấn đề lớn nhất của VGS có thể đang nằm ở tiến độ giải phóng mặt bằng của dự án BĐS

Dự án Khu đô thị Việt Đức Legend City gặp khó khăn trong việc giải phóng mặt bằng, và vấn đề này có thể kéo dài, ảnh hưởng đến tiến độ và chi phí. Trong thời gian qua VGS đang tập trung bồi thường, giải phóng mặt bằng giai đoạn 1 và đầu tư hạ tầng giai đoạn 1.

     ✓ Tính đến nay (cuối tháng 9/2025) giai đoạn 1 tổng diện tích đã thực hiện xong là 24,22 ha, đạt trên 88% diện tích.

     ✓ Giai đoạn 2 (34,56ha) với diện tích đã thực hiện xong 3,15ha; còn phải thực hiện 31,41ha.

Các cơ quan chức năng và chính quyền địa phương đã tổ chức tuyên truyền, vận động các hộ dân thực hiện các quyết định thu hồi đất, phương án bồi thường giải phóng mặt bằng, bàn giao đất cho chủ đầu tư. Tuy nhiên, đến nay hộ dân vẫn cố tình không nhận tiền hỗ trợ bồi thường, không phối hợp trong công tác giải phóng mặt bằng. Thậm chí, có những đòi hỏi đền bù vượt mức quy định, không có cơ sở giải quyết.

Dự án Nhà ở xã hội Kira Home thuộc Dự án Khu đô thị Việt Đức Legend City đang được ưu tiên triển khai đầu tiên. Dự án này có diện tích 1,5ha, gồm 2 khối chung cư cao 9 tầng, 352 căn hộ, diện tích bình quân từ 35-70m2/căn. Đến thời điểm này (cuối tháng 9/2025), dự án đã cơ bản xong phần móng; phấn đấu hoàn thành xong phần xây thô trong năm 2025 và sẽ hoàn thành dự án trong quý III/2026, vượt trước thời gian khoảng 3 tháng.

VGS là lựa chọn đáng cân nhắc cho danh mục dài hạn, đặc biệt với những ai tin tưởng vào sự phục hồi của ngành thép và bất động sản. Tuy nhiên, cần theo dõi sát tiến độ dự án Dự án Khu đô thị Việt Đức Legend City.

GMTT kỳ vọng vào sự thành công của dự án BĐS để tạo ra lợi nhuận khởi sắc giống như DPG đã từng đạt được với dự án Casamia Hội An.

Nhà đầu tư cần hỗ trợ chiến lược đầu tư chi tiết với CỔ PHIẾU VGS, GMTT luôn sẵn sàng chào đón và hỗ trợ:

✓ Mở tài khoản chứng khoán 

✓ Ủy thác đầu tư chứng khoán

✓ Tư vấn xây dựng danh mục đầu tư

✓ Quản trị tài khoản hiệu quả 

Liên hệ Zalo 0383.444.333

➢ Nội dung được phân tích bởi GIẢI MÃ THỊ TRƯỜNG (vui lòng copy nhớ ghi nguồn)

➢ LINK tham gia nhóm chia sẻ kiến thức và giao lưu cộng đồng GMTT: GIẢI MÃ THỊ TRƯỜNG